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美联储正式进入鲍威尔时代 或将面临四大挑战

聚焦国际  |  2018-02-06 黄金交易线 扫描到手机

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北京时间周一22:00时,美联储新掌门人鲍威尔将宣誓就职,标志着美联储将正式进入鲍威尔时代;分析师认为,他这一任期面临着四大挑战,其未来货币政策或更加鹰派,进而利好美元,利空黄金。

北京时间周一22:00时,美联储新掌门人鲍威尔将宣誓就职,标志着美联储将正式进入鲍威尔时代;分析师认为,他这一任期面临着四大挑战,其未来货币政策或更加鹰派,进而利好美元,利空黄金。

若美国经济过热,美联储该怎么办?

经济过热的风向标可能包括薪资升速加快以及资产价值进一步高涨等。尽管近期回落,美国股市今年以来仍上涨了3%左右,去年累计涨幅达25%。经通货膨胀因素调整后,市盈率接近2000年科技股泡沫时的历史高位。

波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(EricRosengren)上个月在接受采访时称,他担心越来越多的投资者会通过在更多市场上买入高风险资产来追求更高回报。他说,这会给金融稳定性造成风险,届时可能需要美联储将利率提高至比现在预想更高的水平。

美联储官员必须决定如何应对美国总统特朗普(DonaldTrump)的1.5万亿美元减税计划?

短期来看,企业和消费者因减税获得更多资金可能会刺激对设备、住房及其他商品的需求。如果减税鼓励人们多工作、企业多投资,那么随着就业人数增加以及所生产的商品和服务增多,长期经济增长率也会相应提高。

无论上述哪种结果都可能令利率高于当前预期。如果美联储官员认为,减税只是提振了需求而没有提高经济潜力(例如表现为通胀率上升过快),那么美联储可能会更加激进地提高借贷成本。

如果通胀率远高于或远低于2%的目标水平,美联储将采取何种措施?

美联储官员希望通胀率升至2%,但不希望过高;若通胀率大幅超出2%,美联储官员将希望通过加息来压低通胀率。但现在还为时过早,美联储官员还不能确认物价将持续攀升。

法国兴业银行(SocieteGenerale)经济学家预计,今年上半年通胀率将达到2.4%,之后到9月份住房成本的减速将拖累通胀率回落至1.6%。若通胀表现出任何疲软迹象,那么美联储的加息计划势必受到影响。

若美国经济再次下滑,美联储的降息空间可能比过去小得多

在最近的几次经济滑坡期,美联储已降息至少4个百分点来刺激经济增长,这意味着决策者在经历下一次衰退时可降息的空间已大大减少。

越来越多的美联储内部人士呼吁官员们重新考虑2%的通胀目标。同意容忍通胀率在一段时间内升至2%以上,意味着美联储加息力度将大于当前计划,以便在必要时有更大的降息空间。

美指录得年内首周收涨,未来金价料仍看美元脸色

上周美元指数录得2018年来最佳表现,自2017年12月15日当周以来首次录得周线收涨;美债收益率的跳涨和美股的回撤暗示投资组合进行了较大幅调整,不仅仅是空头回补带动美元反弹,未来数日的汇价波动将为关键,以确认当前涨势能否持续,而这也将决定黄金近期的涨势会否被终结。

尽管上周美指仅上涨0.27%,但为期多周的跌势终于戛然而止。初步支撑位位于89.65附近,上破后或涨向90.85-91.00,当前技术面指标较为乐观,RSI指标趋于上行,MACD指标出现看涨分化,随机慢性指标仍完整。

不过,澳洲国民银行认为,美债收益率的东山再起将利好美元,不过给汇价带来的提振料难长久,因美指的贬值主要归咎于投机活动。

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