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第一季度黄金的表现良好 这一隐忧或暗示金价下行风险?

黄金资讯  |  2018-04-04 黄金交易线 扫描到手机

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摘要
当投资者正在为第一季度黄金的良好表现欢欣鼓舞之际,有一家研究公司却在周二(4月3日)发出了警告,因为债券实际收益率上升,让该公司看到了金价下行的风险。
当投资者正在为第一季度黄金的良好表现欢欣鼓舞之际,有一家研究公司却在周二(4月3日)发出了警告,因为债券实际收益率上升,让该公司看到了金价下行的风险。  
研究公司TopdownCharts在周二的一份报告中表示,金价与正在上升的实际利率之间的背离不断扩大,正变得越来越“陡峭”。  
一般而言,实际利率上升会对金价构成压力,增加黄金作为非收益型资产的机会成本。  
但TopdownCharts的研究主管CallumThomas在分析中指出,自去年11月以来,实际利率一直在上升,而金价也在上涨。并补充称,这种相关性的崩溃不会永远持续下去。  
像这样的相关性能够,有时也确实会被打破。不过,随着美联储加息并继续从量化宽松向缩表过渡,实际收益率可能仍将继续上升。  
今年前三个月,金价上涨了2%;6月COMEX黄金期货交易价格为1335.7美元/盎司。与此同时,美国财政部公布的数据显示,10年期国债收益率从68个基点上升22%至84个基点。  
分析师补充称,金价存在最终跌至1000美元/盎司以下的风险,因正债券收益率和黄金价格的负相关关系再度显现。  
Thomas表示,由于黄金作为避险资产的吸引力,黄金已经能够对抗不断上升的收益率;不过,他预计这种趋势不会产生长期影响。  
对黄金为何与实际收益率背离的一个重要解释是对冲需求,因为投资者担心潜在的熊市和地缘政治风险加剧。但即使这是你的想法,机会成本的想法仍然是有关系的。“我将谨慎对待黄金作为对冲的想法,因为当一个资产类别面临如此巨大的阻力时,它可能不会以你预期的方式结束。  
Thomas不仅认为黄金被高估为一种避险的货币金属,他还认为黄金被高估为基本大宗商品。  
看看黄金的技术图形,Thomas表示,任何以目前水平做空黄金的人,都应该看看金价1375美元/盎司和1400美元/盎司的关键阻力。并补充称,他对于金价的初步目标是2017年低点1250美元/盎司,然后是2016年的低点1130美元/盎司。  
对于白银,Thomas预计市场会在公允价值附近交投。COMEX5月白银期货交易价格为16.385美元/盎司,较年初下跌近4%。

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