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短期金价展望:多头和空头 究竟谁能胜出?

黄金资讯  |  2018-03-16 黄金交易线 扫描到手机

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摘要
对于2018年的预测,约30名分析师的观点截然不同。黄金的平均价格预计为1,318美元,也就是当前水平附近,但比去年平均1257.12美元的均价高出近5%。
针对黄金的后市表现,多头和空头,究竟谁能胜出?SunshineProfits的分析师ArkadiuszSieron撰文如下:  
此前,伦敦金银市场协会(LBMA)公布对2018年贵金属价格的年度预测调查,预期黄金价格区间为1120/1510美元。那么黄金究竟朝向哪边?  
对于2018年的预测,约30名分析师的观点截然不同。黄金的平均价格预计为1,318美元,也就是当前水平附近,但比去年平均1257.12美元的均价高出近5%。不过黄金的均价区间从1215至1381,而今年则更加宽泛,为1120-1510。  
当提到白银时,LBMA预计其今年是表现最佳的贵金属。预期价格区间从14-23美元转变至16-20美元。整体来看,白银的价格预计将从2017年的平均水平上升到17.81美元,或4.5%。  
看涨情形  
分析师们提出了许多看涨的理由,证明他们的价格预测是合理的。最受欢迎的是:  
1、地缘政治的不确定性,尤其是围绕朝鲜半岛的冲突,沙特和伊朗之间的紧张关系,以及关于欧盟的政治不确定性(意大利、英国退欧)以及美国中期选举。  
2、全球同步增长最终会导致通胀。  
3、欧元区的量化宽松政策结束,这将提振欧元。  
4、美国财政政策质量的恶化。  
5、美元走势挣扎。  
6、美国零售需求疲弱,以及商业周期普遍处于较晚的阶段。  
7、主要央行开始缓慢解除货币宽松。  
8、对金融市场估值过高的担忧。  
看空情形  
同样,专家们也给出了几个看空的观点:  
1、美联储紧缩周期导致利率上升,美元可能走强。  
2、通胀低迷再加上利率上升,将增加持有黄金的机会成本,削弱黄金作为一种无息资产的吸引力。  
3、同步的全球增长增加了风险偏好,降低了对黄金的避险需求。  
总的来看,看涨和看跌都有很多论据。有些观点是矛盾的(强势美元VS美元贬值,或者通胀上升VS而通膨依然低迷)。有些观点是有一定道理的(例如,对财政赤字的担忧),但有些观点则不那么令人信服(事实证明,地缘政治威胁是金价的疲软驱动因素,而最近朝鲜的不确定性实际上在减弱)。  
那么我们该持有何种立场?鉴于这些走势背后的基本面因素,我们认为黄金风险偏向上行。  
短期来看,黄金走势可能会挣扎。因美联储3月升息将会给黄金带来一定的下行压力,特别是下一次升息还在升温。此外,通胀仍在一段时间内保持低迷。  
但是,美联储的升息步伐在2019年可能会放缓,加上欧洲央行量化宽松的结束,这对欧元/美元及黄金来说是一种利好。美国经济短期可能会加快,主要受助于财政政策,但是它整体处于周期的后半阶段,对经济衰退或者股市回调的担忧可能会不断累积。  
当然,黄金也面临一些阻碍,特别是我们看到近期美元开始走强,但我们预计基本面因素将最终在2018年利好黄金。  
另外,从技术角度来看,黄金似乎有可能在两种情况下都反应过度:在最初的衰退期间和今年晚些时候的后续反弹期间。  
总而言之,价格波动并不是持有黄金作为保险的理由,但请记住,由于全球债务庞大,加上美联储收紧政策,尾部风险比去年更大。
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