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【利率】真实利率开始上升 黄金将持续走低至年底

2017-10-31 15:51:07来源:黄金交易线 扫描到手机

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摘要
由于短期和长期债券收益率再次出现上升,目前真实利率也开始上升,收益率曲线趋平,这意味着黄金在没能突破2016年高点之后将会持续走低直至今年年底。
黄金交易线10月31日讯 在过去两年黄金和美国国债收益率一直呈相反走势。在低通胀的环境下,收益率下降导致真实利率走低,这对于黄金是利好的。反过来,收益率上升通胀意味着黄金走低。
在2016年下半年,长期国债收益率的上升导致黄金大幅下跌。如今长期收益率可能会继续上升,黄金和黄金股开始下跌,接下来可能会进一步走低。但是,在某些情况下,收益率的上升可能导致黄金走高。
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是什么在主导黄金的走势?
黄金的走势取决于真实利率的上升和下降,当通胀率的增速高于利率水平或者利率水平的下降快于通胀时,真实利率会下降,这将导致黄金上涨。
通常陡峭的收益率曲线是利好黄金的。收益率曲线呈现陡峭意味着要么通胀上升,要么是市场对于经济或者金融系统的信心不足,收益率陡峭可能是由于通胀率上升或者利率下降尤其是短期利率。
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(黄金和收益率曲线走势图)
上图是黄金和收益率曲线的走势,从图中可以看出,近期短期收益率曲线出现了两次比较陡峭的走势,这都是由于短期收益率快速下跌导致的,而黄金在这两次大幅上涨。
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(国债收益率走势图)
分析师JORDAN ROY-BYRNE认为,目前收益率曲线的走势开始稳定下来,这是由于短期和长期债券收益率再次出现上升,目前真实利率也开始上升,收益率曲线趋平,这意味着黄金在没能突破2016年高点之后将会持续走低直至今年年底。

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